El financiamiento dolarizado vuelve a niveles no registrados desde hace varios años, marcando un punto de inflexión en la estructura crediticia del país. Esta escalada responde a la intención gubernamental de posicionar al dólar como eje dinamizador de la actividad económica.

La razón detrás de este movimiento es práctica: el crédito en pesos se ha contraído significativamente, dejando a empresas y personas sin acceso suficiente a capital. Ante esta realidad, el Gobierno decidió relaxar los controles regulatorios que impedían una mayor emisión de créditos en dólares, abriendo camino a esta modalidad alternativa.

La estrategia presenta un lado positivo innegable. Contar con más financiamiento dolarizado puede revitalizar sectores productivos atrapados en la escasez de crédito local, permitiendo inversiones que generarían empleo y crecimiento. Para empresas con ingresos en dólares, esta modalidad representa una solución natural.

Simultáneamente, emergen preocupaciones legítimas. Aquellos que se endeudan en dólares pero cuyos ingresos están denominados en pesos cargan con el riesgo de que movimientos adversos del tipo de cambio deterioren su capacidad de repago. Una depreciación del peso amplificaría significativamente la deuda en términos reales. Además, una economía sustancialmente dolarizada se torna más sensible a fluctuaciones externas.

La gran incógnita es si esta tendencia al alza continuará. Los indicadores sugieren que el ratio seguirá expandiéndose en la medida que la flexibilización se mantenga. Sin embargo, habrá límites: la disponibilidad de dólares en el sistema financiero, la regulación del Banco Central, y la disposición de bancos a ofertar créditos en divisas jugarán papeles determinantes en las próximas etapas.

Imagen: Zlaťáky.cz / Unsplash – Con informacion de Ámbito